El 26 de noviembre se firma la que YPF define como la mayor inversión privada de la historia argentina. El mismo mes, Vaca Muerta suma la integración de las monoboyas del VMOS y tres RIGI de YPF por USD 44.000 millones.
GlobalPorts | Logística y Energía
El jueves 26 de noviembre, en Buenos Aires, YPF, Eni y XRG firmarán la decisión final de inversión de Argentina LNG. El proyecto prevé exportar 12 millones de toneladas anuales de gas de Vaca Muerta desde el Golfo San Matías, con dos unidades flotantes de licuefacción.
La fecha no llega sola. En las mismas semanas, el consorcio del oleoducto Vaca Muerta Oil Sur (VMOS) inicia la integración de su sistema offshore frente a Punta Colorada, y YPF prepara la presentación de tres proyectos al Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) en el norte de la cuenca neuquina. Gas licuado, oleoducto y perforación convergen en un mismo mes, y cada frente marca un tramo del calendario exportador que la compañía proyecta para 2027.
¿Qué se firma el 26?
La decisión final de inversión es el paso formal que compromete el capital del proyecto. Horacio Marín anunció la fecha el 1 de octubre, durante Argentina Week en París, y Eni la ratificó. Argentina LNG contempla USD 51.000 millones acumulados a lo largo de su vida útil, la cifra más alta que se presentó hasta ahora al RIGI. La solicitud de adhesión se presentó en agosto.
Antes de la firma, YPF negocia entre dos y tres contratos de venta de GNL, por un volumen conjunto de entre 500.000 y 1,5 millones de toneladas anuales. Sus socios, además, serán compradores de parte de la producción.
El financiamiento corre por un carril paralelo. Según trascendió, JPMorgan y Santander lideran la estructuración de entre USD 14.000 y 15.000 millones. A eso se suma una propuesta no vinculante del EXIM Bank de Estados Unidos por hasta USD 6.000 millones, cuyo acuerdo vinculante YPF espera completar a mediados de 2027, varios meses después de la firma de noviembre.
Punta Colorada, en modo conexión
Las dos monoboyas del VMOS ya están en Río Negro. Cruzaron el Estrecho de Ormuz en agosto y llegaron en octubre. Se instalarán a siete kilómetros de la costa y podrán cargar buques de hasta unos dos millones de barriles. En noviembre comienza la etapa de integración: la conexión del ducto submarino, de los colectores en el lecho marino (los PLEM, que unen el ducto con las boyas) y de las propias monoboyas.
El calendario, de noviembre a marzo
- 26 de noviembre: firma de la decisión final de inversión de Argentina LNG, con Eni y XRG como socios de YPF.
- Próximas semanas: presentación de tres RIGI para los bloques Bajo del Toro, Bajo del Toro Norte, Narambuena, La Escalonada y Rincón de la Ceniza. Prevén USD 44.000 millones en 16 a 26 años, unos 2.200 pozos y una meseta bruta de 270.000 barriles diarios de petróleo.
- Diciembre: cierre de la obra marina del VMOS e inauguración de la primera etapa, prevista para fin de año.
- Enero de 2027: comienza el llenado del oleoducto de 437 kilómetros entre Allen y Punta Colorada.
- Marzo de 2027: primera exportación desde las monoboyas, con un flujo inicial de 180.000 barriles diarios.
¿Cuánto crudo hay detrás?
A fines de octubre, YPF registró un pico de 252.330 barriles diarios de shale oil, por encima de la meta de 250.000 que se había fijado para diciembre. El promedio del tercer trimestre fue de 224.000, un 32% más que un año antes, y la compañía espera promediar 255.000 en diciembre.
El caudal de exportación del VMOS crecería de los 180.000 barriles iniciales a 550.000 en el segundo semestre de 2027, más del triple.
Lo que todavía no está cerrado
Los tres RIGI del Hub Norte aún no se presentaron. Marín habló de “las próximas semanas”. YPF opera los cinco bloques junto a socios como Shell, Pluspetrol, Chevron y Vista. Sumados al proyecto de Loma La Lata (USD 25.000 millones), llevarían la inversión total de YPF en petróleo a cerca de USD 70.000 millones, según el CEO.
En Argentina LNG siguen en curso los contratos de venta y el acuerdo vinculante del EXIM. Noviembre abre el primer casillero de ese calendario. El siguiente está previsto para marzo, cuando el primer buque cargue crudo en Punta Colorada.
