La petrolera argentina vendió participaciones en UPCO ARLNG I S.A.U. a las dos compañías extranjeras, que ingresan al upstream del proyecto con 32% del capital social cada una.
GlobalPorts | Energía y Comercio Exterior
YPF, Eni y XRG avanzaron este lunes en el proyecto Argentina LNG. Los tres firmaron acuerdos para incorporar a las dos petroleras extranjeras como accionistas de UPCO ARLNG I S.A.U.
Esa sociedad vehículo concentrará los bloques de gas de Vaca Muerta destinados a la exportación de GNL. La operación marca un nuevo paso en la consolidación del upstream del proyecto, tras meses de negociaciones entre los tres socios.
Una sociedad con reparto definido
La transacción quedó estructurada con porcentajes claros. Eni y XRG adquirirán una participación del 32% del capital social cada una. YPF conservará el 36% restante. Esa distribución regirá una vez aprobada la cesión de áreas por parte de la Autoridad de Aplicación, condición que todavía resta cumplirse.
UPCO ARLNG I S.A.U. será titular de cinco bloques no convencionales: Meseta Buena Esperanza I y II, Aguada Villanueva Norte, y Las Tacanas I y II. Desde la firma de los acuerdos, estas áreas quedan dedicadas exclusivamente al proyecto Argentina LNG. No tendrán otros usos alternativos previstos.
Horacio Marín, presidente y CEO de YPF, definió el momento como un paso adicional en la hoja de ruta del proyecto. «El ingreso de Eni y XRG al upstream fortalece la cadena de valor del proyecto«, afirmó el directivo. Marín remarcó además la proyección global de la iniciativa.
El antecedente: YPF se quedó con el 100% de las áreas
El acuerdo de esta semana no fue un movimiento aislado. El 30 de abril, YPF había adquirido el 50% que Pluspetrol mantenía en los mismos bloques. La operación se concretó mediante un intercambio de activos y le permitió a YPF consolidar el 100% de la titularidad antes de avanzar con la venta de participaciones.
Esa operación previa despejó el camino para los nuevos socios. Eni y XRG pudieron así ingresar directamente a una estructura societaria ya unificada, sin terceros con derechos sobre las áreas. La secuencia respondió a una lógica de orden: primero concentrar el activo, después abrir el capital a los socios estratégicos.
Las voces de los socios internacionales
Guido Brusco, Chief Operating Officer de Global Natural Resources de Eni, vinculó el ingreso de la compañía italiana con su estrategia global de gas no convencional. Según explicó, la operación posiciona a Eni «a lo largo de toda la cadena de valor» del proyecto. Esa cadena va desde el upstream argentino hasta el suministro de GNL a clientes internacionales.
Por su parte, Mohamed Al Aryani, presidente de International Gas de XRG, sostuvo que Vaca Muerta es uno de los recursos de gas más atractivos del mundo. El directivo de la firma emiratí destacó que la transacción le da a XRG un rol directo en el proyecto. Subrayó su escala y su potencial de largo plazo para convertirse en una fuente confiable de suministro de GNL.
El camino hacia la Decisión Final de Inversión
El acuerdo accionario se inscribe en un proceso más amplio. En febrero, YPF, Eni y XRG ya habían firmado el Acuerdo de Desarrollo Conjunto (JDA). Ese documento formalizó la incorporación de la compañía emiratí como socio fundador y dio inicio a la etapa de Ingeniería Básica (FEED).
Argentina LNG prevé una capacidad de 12 millones de toneladas anuales de GNL. El esquema contempla dos unidades flotantes de licuefacción de 6 MTPA cada una. Los tres socios apuntan a alcanzar la Decisión Final de Inversión durante la segunda mitad de 2026. La inversión inicial se estima en torno a los 25.000 millones de dólares.
La definición de la estructura accionaria de UPCO ARLNG I S.A.U. consolida un eslabón clave del upstream. El proyecto avanza ahora en paralelo hacia las etapas de ingeniería y financiamiento que determinarán su escala definitiva.
